El Brent vuelve a los 100 USD con una caída del 82% en las exportaciones regionales
El petróleo Brent cierra por encima de los 100 USD tras desplomarse las exportaciones regionales un 82% en el semestre. El alza beneficia a Petrobras pero presiona los combustibles y la inflación en B
Publicado el 24 de julio de 20264 min de lectura
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El barril de petróleo tipo Brent cerró la sesión del jueves (23) en Londres a 100,68 USD, un alza del 7% (7,04 USD), alcanzando su nivel más alto desde mayo. El detonante inmediato fue el ataque de los hutíes a dos petroleros saudíes –Encelia y Layla– en el Mar Rojo, en la 12.ª noche consecutiva de bombardeos de Estados Unidos contra Irán.
Pero lo que realmente sostiene la escalada no es el incidente en sí. Es un colapso logístico mucho más profundo: las exportaciones de petróleo de la región se desplomaron un 82% en el primer semestre, pasando de 18,8 millones de barriles diarios y 370 cargas a solo 3,4 millones de barriles diarios y 71 cargas, según cálculos de la consultora Wood Mackenzie divulgados por Forbes.
El petróleo a tres dígitos ha dejado de ser un escenario de riesgo para convertirse en el precio de pantalla del mercado internacional. Y esto produce un efecto doble y contradictorio sobre la economía brasileña.
El nudo logístico que empuja las cotizaciones
La reducción drástica de los embarques en la región de Oriente Medio funciona como un estrangulamiento de la oferta global. Cuando los cargamentos desaparecen del mapa, el precio sube aunque la producción todavía exista: es la incapacidad de sacar el crudo lo que ajusta el mercado.
La secuencia de hostilidades entre hutíes, Irán y Estados Unidos ha convertido al Mar Rojo en una ruta cada vez más peligrosa. Los ataques a buques no son novedad, pero la persistencia de las acciones militares, ahora intensificadas, ha hecho que armadores y traders eviten la región, redirigiendo cargas o simplemente dejando de embarcar.
Las cifras de Wood Mackenzie muestran la magnitud del agujero: de casi 19 millones de barriles/día exportados a principios de año, quedan unos 3,4 millones. La oferta global perdió un volumen equivalente a más de tres veces el consumo diario de Brasil.
En la misma sesión, por la mañana, el Brent ya operaba a 98,30 USD (+4,50%) y el WTI a 90,14 USD (+3,81%), según registró InfoMoney. Al final del día, el WTI subía un 6,37%, a 92,36 USD, confirmando que el movimiento no fue puntual.
Petrobras gana, el consumidor lo siente
Para Petrobras, un barril más caro significa más ingresos y mayor generación de caja. La acción preferencial (PETR4) cerró la sesión del jueves con un alza del 0,87%, cotizada a 42,95 BRL, reflejando la percepción de que la compañía se beneficia directamente de la escalada de las cotizaciones internacionales.
La ganancia, sin embargo, no se distribuye de manera uniforme. Mientras el accionista celebra, el consumidor brasileño observa el riesgo de traslado a los combustibles. La política de precios de la estatal, vinculada a las referencias internacionales, convierte el choque externo en presión en los surtidores de gasolina y diésel.
Con el Brent por encima de 100 USD y el dólar comercial a 5,08 BRL (+0,33%), la paridad de importación se eleva de forma significativa, encareciendo derivados que pesan directamente en el costo del transporte y en la cadena productiva.
El riesgo para la inflación y los tipos de interés
El impacto del petróleo caro sobre la inflación es un canal clásico y rápido. La gasolina y el diésel representan una parte relevante del IPCA, el índice oficial de precios, que en junio (último dato disponible) subió solo un 0,16%. Una eventual necesidad de ajuste en los combustibles podría interrumpir esa trayectoria benigna.
El Banco Central mantiene la Selic en el 14,25% anual, aún monitoreando los núcleos de inflación. Un aumento persistente del petróleo añade presión adicional al escenario, porque eleva costos de flete, alimentos (transporte) e insumos industriales, alimentando una inflación de oferta que la política monetaria no puede combatir directamente – pero que obliga a la autoridad a actuar si contamina las expectativas.
La ambigüedad es completa: el alza del petróleo engorda los ingresos de la mayor empresa brasileña, al mismo tiempo que erosiona el poder adquisitivo de los hogares y echa más leña a la inflación en un momento en que el país aún busca consolidar la desaceleración de los precios.
El barril por encima de 100 USD ha vuelto a la pantalla en un contexto en que la geopolítica ha estrangulado la oferta de forma mucho más intensa de lo que sugieren los bombardeos. Mientras la logística de Oriente Medio permanezca bloqueada y los ataques a buques no cesen, el petróleo tenderá a operar en un nivel elevado, manteniendo a Brasil en ese incómodo equilibrio entre ingresos e inflación.