Brent wieder bei 100 US-Dollar – Regionale Ölexporte um 82% eingebrochen
Brent-Öl schließt über 100 US-Dollar, nachdem die Exporte der Region im ersten Halbjahr um 82% eingebrochen sind. Der Anstieg nützt Petrobras, belastet jedoch Treibstoffpreise und Inflation in Brasili
Veröffentlicht am 24. Juli 20264 Min. Lesezeit
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Der Rohölpreis der Sorte Brent schloss am Donnerstag (23.) in London bei 100,68 US-Dollar – ein Anstieg von 7 % (7,04 US-Dollar) und der höchste Stand seit Mai. Unmittelbarer Auslöser war der Angriff der Huthi auf zwei saudische Tanker – Encelia und Layla – im Roten Meer, in der 12. aufeinanderfolgenden Nacht der Bombardierungen der USA auf den Iran.
Doch was den Preisanstieg wirklich stützt, ist nicht der Vorfall selbst. Es ist ein weitaus tiefergehender logistischer Zusammenbruch: Die Ölexporte der Region sind im ersten Halbjahr von 18,8 Millionen Barrel pro Tag und 370 Ladungen auf nur 3,4 Millionen Barrel pro Tag und 71 Ladungen eingebrochen – ein Rückgang von 82 %, so eine Berechnung der Beratungsfirma Wood Mackenzie, die von Forbes veröffentlicht wurde.
Der dreistellige Ölpreis ist kein Risikoszenario mehr, sondern der aktuelle Marktpreis. Und das hat einen doppelten und widersprüchlichen Effekt auf die brasilianische Wirtschaft.
Der logistische Engpass, der die Notierungen in die Höhe treibt
Die drastische Reduzierung der Verschiffungen in der Region des Nahen Ostens wirkt wie eine Drosselung des globalen Angebots. Wenn die Ladungen von der Karte verschwinden, steigt der Preis, auch wenn die Produktion noch existiert – es ist die Unfähigkeit, das Öl abzutransportieren, die den Markt anspannt.
Die anhaltenden Feindseligkeiten zwischen Huthi, Iran und den USA haben das Rote Meer zu einer zunehmend gefährlichen Route gemacht. Angriffe auf Schiffe sind nicht neu, aber die Beständigkeit der militärischen Aktionen, nun verstärkt, hat dazu geführt, dass Reeder und Händler die Region meiden, Ladungen umleiten oder einfach auf Verschiffungen verzichten.
Die Zahlen von Wood Mackenzie zeigen das Ausmaß des Lochs: Von fast 19 Millionen Barrel pro Tag, die zu Jahresbeginn exportiert wurden, blieben nur etwa 3,4 Millionen übrig. Das globale Angebot verlor ein Volumen, das mehr als dem Dreifachen des täglichen Verbrauchs Brasiliens entspricht.
In derselben Sitzung notierte Brent am Morgen bereits bei 98,30 US-Dollar (+4,50 %) und WTI bei 90,14 US-Dollar (+3,81 %), wie InfoMoney berichtete. Am Ende des Tages stieg WTI um 6,37 % auf 92,36 US-Dollar, was bestätigt, dass die Bewegung kein Einzelfall war.
Petrobras profitiert, Verbraucher spüren die Folgen
Für Petrobras bedeutet ein teureres Barrel mehr Einnahmen und eine höhere Cash-Generierung. Die Vorzugsaktie (PETR4) schloss am Donnerstag mit einem Plus von 0,87 % bei 42,95 BRL und spiegelt die Erwartung wider, dass das Unternehmen direkt von der Eskalation der internationalen Notierungen profitiert.
Der Gewinn verteilt sich jedoch nicht gleichmäßig. Während der Aktionär jubelt, sieht der brasilianische Verbraucher das Risiko einer Weitergabe an die Treibstoffpreise. Die Preisstrategie des Staatskonzerns, die an internationale Referenzen gebunden ist, verwandelt den externen Schock in Druck an den Zapfsäulen für Benzin und Diesel.
Bei einem Brent über 100 US-Dollar und einem Handelsdollar von 5,08 BRL (+0,33 %) steigt die Importparität erheblich, was die Preise von Derivaten verteuert, die direkt die Transportkosten und die Produktionskette belasten.
Das Risiko für die Inflation und die Zinsen
Die Auswirkung des teuren Öls auf die Inflation ist ein klassischer und schneller Kanal. Benzin und Diesel machen einen relevanten Anteil des IPCA, des offiziellen Preisindex, aus, der im Juni (letzter verfügbarer Datenpunkt) nur um 0,16 % gestiegen ist. Ein eventueller Anpassungsbedarf bei Treibstoffen könnte diesen günstigen Trend unterbrechen.
Die Zentralbank hält den Leitzins Selic bei 14,25 % pro Jahr und beobachtet weiterhin die Kerninflation. Ein anhaltender Anstieg des Ölpreises setzt das Umfeld zusätzlich unter Druck, da er Frachtkosten, Lebensmittel (Transport) und Industrievorleistungen verteuert und so eine angebotsseitige Inflation nährt, die die Geldpolitik nicht direkt bekämpfen kann – die aber die Währungshüter zum Handeln zwingt, wenn sie die Erwartungen infiziert.
Die Ambivalenz ist vollständig: Der Ölpreisanstieg lässt die Einnahmen des größten brasilianischen Unternehmens sprudeln, schmälert aber gleichzeitig die Kaufkraft der Haushalte und heizt die Inflation an – in einer Zeit, in der das Land noch versucht, die Verlangsamung der Preise zu festigen.
Der Barrel über 100 US-Dollar ist auf den Bildschirm zurückgekehrt in einem Kontext, in dem die Geopolitik das Angebot weitaus stärker abgewürgt hat, als die Bombardierungen vermuten lassen. Solange die Logistik im Nahen Osten blockiert bleibt und die Angriffe auf Schiffe nicht aufhören, wird das Öl voraussichtlich auf hohem Niveau notieren und Brasilien in diesem unbehaglichen Gleichgewicht zwischen Einnahmen und Inflation gefangen halten.